미국과 일본의 통화정책이 국내 금융시장에 미치는 영향력이 큰 만큼 우리 통화당국도 긴장의 끈을 놓지 않고 이들의 회의 결과에 예의주시하고 있다.
한국은행은 추석연휴였던 지난 18일에도 이주열 한국은행 총재 주재로 '금융·경제상황 점검회의'를 열고 금융시장 점검에 나섰다.
이 총재는 회의에서 "북한 관련 지정학적 리스크가 있는 가운데 미국과 일본의 통화정책결정 회의 결과에 따라 금융시장 변동성이 커질 가능성이 있다"며 "국내외 상황 변화를 면밀히 점검하는 한편, 필요할 때는 정부와 협력해 안정화 조치를 취하는 등 적극적으로 대응해야 한다"고 우려했다.
현재 한은과 시장에서는 미 연준이 9월보다는 12월 연방공개시장위원회(FOMC) 회의에서 기준금리를 올릴 가능성이 높은 것으로 보고 있지만, 이번에 인상할 가능성도 배제하지는 않고 있다.
시장에서는 미국이 더딘 경제성장률과 물가상승을 감안하면 9월 인상은 어려울 것이란 전망을 내놓고 있다.
하지만 일각에서는 미 고용지표, 소비자물가지수 등 미국의 경제여건을 나타내는 각종 지표들이 전반적으로 개선된 실적을 내놓고 있어 이번에 금리인상이 이뤄진다고 해도 무리는 아니라는 반응이다.
또 0.25%p 수준의 인상의 경우 경제에 미치는 영향은 제한적일 뿐 아니라, 오히려 정책 불확실성을 해소한다는 점에서 연준이 인상을 단행할 수 있다는 의견을 내놓고 있다.
미국의 금리인상이 이뤄질 경우 가장 우려되는 것은 외국인 자본 유출이다. 미국의 금리가 올라가면 투자자들 사이에서 위험자산 선호 심리가 위축되면서 국내에 채권, 주식 등에 유입된 자본들이 빠져나갈 가능성이 높아지기 때문이다.
이 경우 우리는 외인 자금 유출에 대비하기 위해 기준금리를 인상하는 등의 방법을 구사할 가능성이 높아진다. 만약 한은이 기준금리를 인상할 경우 가계들의 이자 부담이 더욱 늘어나게 되고, 이 경우 취약계층을 중심으로 현재 우리 경제의 '뇌관'으로 지목되고 있는 가계부채 부실화가 현실화될 가능성이 있다.
이 총재 역시 지난 9일 금융통화위원회 후 열린 기자간담회에서 "소규모 개방경제인 우리나라는 자금유출을 고려해야 하기 때문에 국내 금리가 기축통화국 금리보단 높아야 한다"며 "이런 측면에서 미 금리 인상이 달러화 강세, 신흥시장국의 자금 유출 위험을 높이는 요인이 될 수 있어 우리나라 기준금리 실효하한을 높일 수 있다"고 말하기도 했다.
국제금융센터에 따르면 지난 8~14일 글로벌 주식자금은 FOMC, BOJ 등 주요국 통화정책 회의를 앞두고 경계감이 높아지면서 순유출로 전환됐다. 채권자금은 시장변동성 확대 우려 등으로 북미 및 서유럽 펀드를 중심으로 8주만에 순유출이 이뤄졌다.
일본의 금융정책회의 역시 추가 완화와 동결 전망이 엇갈리고 있다. 시장에서는 일본은행이 이번 통화정책 회의에서 대폭적인 추가 양적완화나 금리인하를 단행하기는 어려울 것이란 의견이 우세하다. 바로 다음날인 22일(현지시간 21일)에 미 FOMC에서 금리정책 결정이 예정된 가운데, 미국에 앞서 공격적인 통화정책을 내놓기는 부담스럽지 않겠느냐는 의견이다.
다만 BOJ가 양적완화와 마이너스 금리의 효과와 부작용 등에 대해 총괄적인 검증에 나서겠다고 예고한 상황이어, 국내 금융시장도 이에 촉각을 곤두세우고 있다. 일본 정부는 양적완화와 함께 올 초 마이너스 금리를 도입했으나, 오히려 부작용만 키웠다는 비판에 시달리고 있다.
전문가들은 미국의 금리인상이 이뤄지더라도 우리 경제에 미칠 영향이 과거보다는 제한적일 것이라고 판단하고 있다.
금융권 고위 관계자는 "소규모 개방경제인 우리 경제가 미국 등 선진국들의 통화정책에 영향을 받는 것은 사실"이라며 "하지만 과거 IMF 사태를 거치면서 우리 외환건전성은 외부요인에 크게 흔들리지 않을 정도로 체력을 올려놨기 때문에 설사 미 금리인상으로 자본유출이 급격히 이뤄지더라도 그 영향은 제한적일 것"이라고 말했다.
그는 이어 "또 미국의 정책금리 인상이 이뤄지더라도 국내 기준금리가 즉각적으로 올라가지는 않을 것"이라며 "그러나 장기적으로는 미국의 금리인상 흐름을 거스르기는 힘들 것으로 보인다"고 덧붙였다.
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